2019年7月22日，首批25家科創(chuàng)企業(yè)集中上市，我國科創(chuàng)板正式進(jìn)入交易時間。短短2年間，我國科創(chuàng)板上市企業(yè)從最初的25家發(fā)展到如今超過300家，總市值超過4萬億元，有力地推動了我國經(jīng)濟(jì)社會高質(zhì)量發(fā)展。

 

　　從《關(guān)于在上海證券交易所設(shè)立科創(chuàng)板并試點注冊制的實施意見》到《科創(chuàng)板首次公開發(fā)行股票注冊管理辦法（試行）》，從《科創(chuàng)屬性評價指引（試行）》到《上海證券交易所科創(chuàng)板股票發(fā)行上市審核規(guī)則》等，科創(chuàng)板開市交易2年來，一系列意見、辦法有力地支撐著科創(chuàng)板的有效運行。而對于想要在科創(chuàng)板上市以及那些已經(jīng)順利在科創(chuàng)板上市的企業(yè)來說，準(zhǔn)確理解并符合科創(chuàng)板要求的“科創(chuàng)屬性”、順利跨過知識產(chǎn)權(quán)門檻仍是擺在面前的重要課題。

 

　　科創(chuàng)屬性評價指標(biāo)體系的推出

 

　　2020年3月，證監(jiān)會在總結(jié)前期審核注冊實踐的基礎(chǔ)上，會同有關(guān)部委認(rèn)真研究論證出臺了《科創(chuàng)屬性評價指引（試行）》（《指引》），《指引》明確了科創(chuàng)屬性的企業(yè)的內(nèi)涵和外延，提出了科創(chuàng)屬性具體的評價指標(biāo)體系?？苿?chuàng)屬性評價指標(biāo)體系的推出，增強(qiáng)了審核注冊標(biāo)準(zhǔn)的客觀性、透明度和可操作性，為科創(chuàng)板集聚優(yōu)質(zhì)科創(chuàng)企業(yè)發(fā)揮了重要作用。

 

　　根據(jù)《指引》，科創(chuàng)屬性評價指標(biāo)體系采用“常規(guī)指標(biāo)+例外條款”的結(jié)構(gòu)，包括3項常規(guī)指標(biāo)和5項例外條款，形成“3+5”的科創(chuàng)屬性評價指標(biāo)體系（詳情見下圖1、2）。企業(yè)如同時滿足3項常規(guī)指標(biāo)，即可認(rèn)為具有科創(chuàng)屬性；如不同時滿足3項常規(guī)指標(biāo)，但是滿足5項例外條款的任意1項，也可認(rèn)為具有科創(chuàng)屬性。3項常規(guī)指標(biāo)分別是“研發(fā)投入金額或研發(fā)投入占營業(yè)收入比例”“發(fā)明專利”“營業(yè)收入或營業(yè)收入復(fù)合增長率”，其中第2項的內(nèi)容為“形成主營業(yè)務(wù)收入的發(fā)明專利 5 項以上”。5項“例外條款”主要是對《科創(chuàng)板首次公開發(fā)行股票注冊管理辦法(試行)》中“優(yōu)先支持符合國家戰(zhàn)略，擁有關(guān)鍵核心技術(shù)，科技創(chuàng)新能力突出的企業(yè)到科創(chuàng)板發(fā)行上市”的進(jìn)一步細(xì)化和落實，是對3項常規(guī)指標(biāo)的進(jìn)一步補(bǔ)充，在實踐中會從嚴(yán)把握，其中第5項的內(nèi)容為“形成核心技術(shù)和主營業(yè)務(wù)收入的發(fā)明專利（含國防專利）合計 50 項以上。”

 

 

圖1

 

 

圖2

 

 

 

　　改變：從“3+5”到“4+5”

 

　　值得注意的是，今年上半年，為完善科創(chuàng)屬性評價指標(biāo)體系，證監(jiān)會對科創(chuàng)屬性評價指標(biāo)體系進(jìn)行了修改，此次修改是科創(chuàng)板一項重要制度調(diào)整，涉及對《指引》以及交易所相關(guān)審核規(guī)則的修改。具體包括以下方面：一是新增研發(fā)人員占比超過10%的常規(guī)指標(biāo)，以充分體現(xiàn)科技人才在創(chuàng)新中的核心作用。修改后將形成“4+5”的科創(chuàng)屬性評價指標(biāo)。二是按照支持類、限制類、禁止類分類界定科創(chuàng)板行業(yè)領(lǐng)域，建立負(fù)面清單制度，限制金融科技、模式創(chuàng)新企業(yè)在科創(chuàng)板上市，禁止房地產(chǎn)和主要從事金融、投資類業(yè)務(wù)的企業(yè)在科創(chuàng)板上市。三是在咨詢委員會工作規(guī)則中，完善專家?guī)旌驼髑笠庖娭贫?，形成監(jiān)管合力。四是交易所在發(fā)行上市審核中，按照實質(zhì)重于形式的原則，重點關(guān)注發(fā)行人的自我評估是否客觀，保薦機(jī)構(gòu)對科創(chuàng)屬性的核查把關(guān)是否充分，并做出綜合判斷。

 

　　今年4月，上交所發(fā)布了一則“關(guān)于發(fā)布《上海證券交易所科創(chuàng)板企業(yè)發(fā)行上市申報及推薦暫行規(guī)定（2021年4月修訂）》的通知”。

 

 

 

 

　　今年6月，上交所還發(fā)布了一則“關(guān)于發(fā)布《上海證券交易所科創(chuàng)板上市公司自律監(jiān)管規(guī)則適用指引第3號——科創(chuàng)屬性持續(xù)披露及相關(guān)事項》的通知”。

 

 

　　在上述兩份通知所分別發(fā)布的暫行規(guī)定和指引中，都有大量與科創(chuàng)屬性有關(guān)的內(nèi)容，并指出要堅持科創(chuàng)定位，科創(chuàng)板企業(yè)發(fā)行上市申報和推薦，應(yīng)當(dāng)基于《指引》和規(guī)定中的科創(chuàng)屬性要求，把握發(fā)行人是否符合科創(chuàng)板定位。眾所周知，關(guān)鍵核心技術(shù)和科技創(chuàng)新能力的核心評價指標(biāo)之一就是專利權(quán)、技術(shù)秘密等知識產(chǎn)權(quán)。創(chuàng)造高質(zhì)量知識產(chǎn)權(quán)和開展戰(zhàn)略性知識產(chǎn)權(quán)布局是企業(yè)掌握關(guān)鍵核心技術(shù)的基礎(chǔ)，是企業(yè)核心競爭力的保障?；诖?，知識產(chǎn)權(quán)必定是企業(yè)在科創(chuàng)板上市的重要門檻之一。令人欣喜的是，數(shù)據(jù)顯示，截至7月19日，科創(chuàng)板311家上市公司的專利申請總量達(dá)到10.3萬件，有效專利為5.4萬件，其中發(fā)明專利2.8萬件。未來，科創(chuàng)板必將更好地助力企業(yè)將“知本”變?yōu)橘Y本。（本報記者 呂可珂）